杭州银行股票股:配资知识网-又是缩量！A股涨一天跌一天 高盛喊“逢低买入” 如何解读？

　　10月22日
，A股三大指数集体下跌
。沪指收盘跌0.07%，收报3913.76点；深证成指跌0.62% ，收报12996.61点；创业板指跌0.79%
，收报3059.32点。

　　沪深两市成交额为16679亿元，较昨日缩量2060亿元 。

　　个股方面 ，上涨股票数量接近2300只
，逾70只股票涨停
。行业板块涨少跌多，采掘行业
、风电设备、房地产服务 、工程机械
、房地产开发板块涨幅居前 ，贵金属、珠宝首饰 、船舶制造
、煤炭行业、燃气板块跌幅居前。

　　继昨日大涨后
，今日A股再次进入缩量调整模式 。一天涨一天跌，这种震荡对于投资操作而言 ，难度可想而知
。好消息是
，今天A股利好消息并不少。

　　今日早间，一份高盛关于A股的报告翻译版挂在了多个财经网站的显眼位置 。

　　高盛认为 ，尽管中国股票可能出现回调，但随着牛市的展开
，投资者的惯常思维应从“逢高减仓”转变为“逢低买入 ”
。高盛预计，未来中国股票将出现更持续的上涨趋势 ，预测MSCI中国指数到2027年底将再上涨约30%
，主要由12%的趋势性盈利增长和5%～10%的进一步重估潜力所推动。

　　高盛提出上述判断，主要基于以下四点因素：一是利好于市场的政策窗口已开启；二是中国经济加速增长；三是估值低廉；四是强劲的资金流动 ，即中国资本向股票的结构性迁移可能已经开始 。

　　回顾近期市场节奏
，高盛对单个标的的观点曾展现出显著影响力
。

　　2025年4月22日，高盛发布报告将寒武纪的评级从“中性
”上调至“买入” ，目标价从607.8元大幅调升至1223元。8月24日
，高盛再次发布研报，将寒武纪的目标价大幅上调50% ，从1223元提升至1835元 
，并维持“买入 ”评级 。两次上调成为当时寒武纪股价大涨并一度超过贵州茅台登顶A股第一高价股的重要推手。

　　然而，高盛"慢牛论"今日却未能有效提振市场情绪 ，沪深两市成交额较前一交易日明显萎缩，主要指数呈现窄幅波动
。自10月16日以来
，A股已经连续多日单日成交金额低于2万亿元，资金观望情绪仍在延续。

　　东莞证券指出 ，目前指数已行至阶段高位
，资金分歧有所加剧，需警惕获利盘了结带来的短期震荡 。但另一方面 ，随着关税扰动因素逐步消化
，四季度经济在政策支撑下有望持续修复；叠加美联储降息预期渐强，可能吸引外资继续流入 ，而国内无风险利率下行也进一步提升了A股的配置价值
，或推动居民资金继续向股市转移
。综合来看，市场短期或面临震荡整固 ，但中期上行趋势预计仍将延续。操作上建议保持灵活仓位
，避免盲目追高，并围绕景气度与估值性价比积极调整持仓 。

　　从今日盘面细节来看 ，整个行情动向也均表现出明显的“震荡
”特征
。

　　首先，科技板块内部涨跌不一。今日寒武纪延续近期活跃表现
，午后股价一度上涨超8%，收盘时涨幅为4.42% 。另外 ，上市房企盈新发展宣布收购长兴半导体控股股权的利好
，股价直接封死涨停板
。

　　与之形成对比的是，昨日接近涨停的工业富联陷入调整 ，全天跌幅达到3.74%；立讯精密也下跌超过1%。

　　兴业证券发布研报表示
，避险情绪缓解叠加三季报景气验证，市场对于科技成长景气主线的共识有望再一次凝聚 。经历三季度产业趋势密集催化后 ，三季报仍将是验证新动能景气优势的重要窗口
。当前由于避险交易带来的“再平衡”带动景气主线的性价比问题逐步消化后
，景气优势或将再度成为市场聚焦的核心。

　　此外，今日还值得一提的是黄金板块 。

　　昨日晚间 ，国际市场上
，现货黄金一度下跌6.3%，创下自2013年4月以来的最大单日跌幅。现货白银日内一度跌幅达8.7% ，创下自2021年以来的最大跌幅
。

　　高盛大宗商品交易台的专家Adam Gillard分析，此次金价下跌“没有看到明显的导火索 ”。他指出
，价格首先在亚洲交易时段走低，随后在伦敦和美国市场开盘时触发了止损盘 。

　　Gillard认为 ，在经历连续九周的上涨后
，市场变得异常拥挤
。而据高盛对客户调查，超过80%的受访者认为金价在年底前会上涨；同时 ，越来越多非大宗商品领域的账户也开始配置黄金。Adam Gillard据此认为
，一场头寸的“清洗
”或许是不可避免的 。

　　黄金板块的短期波动充分说明，过于拥挤的交易往往会放大市场波动 ，当板块持仓集中度达到一定程度后
，任何风吹草动都可能引发资金集中离场，进而带来巨大的震荡风险
。正如8月底至9月初寒武纪等科技股回调 ，当时交易拥挤度过高也被视作调整重要原因之一。

　　受国际金价大跳水影响
，今日A股相关个股集体走弱 。四川黄金 、山东黄金
、西部黄金跌幅均超过3%
。

　　最后，再来看看美国银行发表的新一份中国消费者调查。这份调查能说明 ，股市带来的财富增长，能为经济与生活带来哪些好处 。

　　自2022年10月以来
，美国银行每隔一个月便会进行一次该项调查
。本份报告的调查结果收集自10月10日-17日期间在中国收集的1149名18岁以上消费者的资料。

　　调查指出，10月份消费者支出有所改善 。53%的受访者表示 ，他们在过去两个月外出次数增加
，支出也增加，而8月份这一比例为45%。虽然黄金周假期带来了可预见的提振 ，但令人鼓舞的是
，这一数据也高于之前两个10月份的水平
。

　　美国银行认为，现有证据表明 ，受股市财富效应增强的推动
，高收入消费者正在复苏，会员制商店是消费者最喜欢的食品杂货渠道。